研究： BendDAO级联清算机制存在问题，新方案或加速螺旋清算风险

PANews 8月23日消息，Blockworks Research在推特上分析了BendDAO影响BAYC地板价格下跌的原因其中指出了BendDAO设计的cascading liquidation (cascading liquidation )机制可能存在问题。 也就是说，当贷款担保的价值下降并接近借入价值时，通过清算门槛就会拍卖担保一种抵押品清算后，另一种贷款达到清算门槛，产生多米诺骨牌效应，最终导致抵押标的物价格大幅下跌。 在BendDAO的机制中，如果借入资产价格低于地板价格的90%，抵押的NFT将被拍卖(在BendDAO，35，000 eth的蓝芯片NFT将被抵押)，最近3天共有28个BAYC和28个MAYC被清算，目前3个BAYC和12个MAYC被拍卖，这种通过联级清算进行的交易导致了BAYC的地板价格下跌，MAYC也看到了同样的情况。 如果联级清算使地板价格再下跌20%，抵押的NFT将全部被清算。

应该注意的是BendDAO规定清算拍卖中的报价最低必须为底价的95%。 这有助于降低死亡螺旋的风险，但会导致储户可能陷入价值下跌的NFT (坏账)。 这意味着ETH不能作为NFT的所有者借入。 因此，就会发生“转借”因为没有人会陷入不完全支持的债务中。 BendDAO目前正在实施治理建议，以缩短拍卖时间，降低清算门槛。 这个建议可能会给储户对超额抵押的信心，但可能会有很多NFT被匆匆清算。

据此前消息，BendDAO的新提案试图修改部分参数以解决流动性危机，包括清算阈值和拍卖周期的调整。