在历经长达一年的调整后，互联网板块近日终于开始企稳回升。自3月16日金融委会议以来，互联网板块便开启了持续反弹，中国互联网50指数从低点上涨了超30%。尤其是在4月29日，在政策转暖的刺激下，互联网板块大幅拉升，中国互联网50指数当天上涨10.26%;5月3日，虽然以阿里巴巴为代表的互联网概念股在早盘一度恐慌性杀跌，但随即便迅速拉升，跌幅收窄。陈一峰认为，部分优秀港股龙头公司跌到了历史极低估值，例如互联网、地产、食品饮料等行业的龙头公司，这是一个展望未来3年比较好的布局时点。美团、快手获多位明星基金经理加仓虽然互联网板块的整体估值已经相当有吸引力，但具体到个股层面，基金的态度也出现了一定分化。例如，截至2021年一季度末，腾讯控股仍然是重仓持有基金数、持有公司家数均最多的互联网概念股，共有353只基金持有。但相比2021年末，重仓基金的持股数量却减少了1300万股，易方达创新未来、汇添富创新未来均将其调出了前十大重仓股，张坤的易方达蓝筹精选、易方达优质企业也对其进行了小幅减持。相较而言，基金对美团-W、快手-W的增持幅度则十分明显，季度持仓变动分别增加了8471.94万股、6991.40万股。例如，除了上述丘栋荣、袁维德外，张坤也在减持腾讯的同时大幅加仓了美团-W，此外，景顺长城的杨锐文、汇添富基金的胡昕炜、汇丰晋信的陆彬等多位明星基金经理均对美团-W进行了新进建仓或加仓。谢治宇则在今年一季度继续加仓快手-W，且将其加仓至兴全合宜的第一大重仓股，占基金净值比7.71%。他也在近期分公开发声中表示，现在互联网平台公司的估值已经进入了非常平稳的体系，之所以会给这么低的估值，很大程度上是因为流量到了一定的程度，大家觉得变现能力不一定能够提高。但是，担忧的事情有很多，不一定都会发生。第二，正是因为有担忧，很多公司在现在才会到这样的估值。春光乍现还是触底反弹?近期互联网板块的上涨究竟是春光乍现还是触底反弹?在过去一年多的时间里，监管政策、流量瓶颈是市场看空互联网平台公司的两大主要原因，有基金经理曾表示，部分以流量变现和商业模式创新为代表的科技股，已经更多演变成具有科技属性的消费股，在流量瓶颈和反垄断压制中陷入内卷。但在近期，政策的负面因素显然正在减弱，政策钟摆正转向另一面。消息面上，4月29日上午中共中央政治局召开会议，平台经济政策出现重大调整，从3月16日国务院金融委会议促进平台经济平稳健康发展的表述进一步调整为促进平台经济健康发展，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。国海富兰克林QDII基金经理狄星华认为，这意味着监管层对互联网公司的态度越来越积极，也意味着持续两年之久的互联网平台监管政策可能接近政策目标。从短期来看，互联网公司从今年下半年开始收入与利润端有望开始逐季成长，而长期的估值会因为监管的告一段落有所修复。而这些互联网平台企业能否突破流量瓶颈，获得持续的变现能力和造血能力，越来越成为基金经理们观察和调仓的方向。创金合信港股互联网的基金经理胡尧盛认为，在经历了过去一年的监管风暴之后，各公司原有业务的经营效率可能不会受到太多影响，但是对于行业之间的竞争格局，与各公司所担负的社会责任会发生短期到中期的改变，因此增持了能够获取市场份额的公司。互联网行业增速在回落之后，其优秀的现金流水平与盈利能力是股价主要的支撑力与驱动力。4
