金色丨深解謌Curve安定貨幣crvUSD白本

备受期待的crvUSD白皮书已于11月22日上午推出，完整的后端库也已发布。 除此之外，以前的中间件现在只缺少前端和部署。

这本白皮书的一部分包含了复杂的数学和最先进的泰坦蟒蛇试验Titanoboa testing，但对外行人来说也值得一读。 您可能会忽略其中的高级数学证明，但代码记录了很好的文档对于花精力努力投入的人来说还是可读的。

本文概述了基本的高级别。 在接下来的几天里，我们将观察后续的反应和问题，然后进行更深入的研究，有可能发表相应的文章。

自动自清算(Automated Self-Liquidation )

到目前为止，整个生态系统中印象最深的功能是LLAMMA，即“贷款--清算AMM算法”。

在大多数其他贷款平台上，代币价格下降会导致贷款健康度迅速下降，并遇到即时清算。 这是一次可怕的体验，也会出现很多突然的pumps and dumps (炒高卖)但是，很少有人在这方面进行创新。 [ xy 002 ] [ xy001 ] [ xy 002 ] [ xy001 ] [ xy 002 ] [ xy001 ]在CRV USD生态中，当您出借担保时，投资组合余额将占该担保的100%份额。 当LLAMMA观察到抵押品价格下降时，它会自动向crvUSD清算投资组合。 当价格上涨时那么你的抵押品将被赎回。 因此，这个清算过程不是瞬间的清算，而是在连续的范围内平稳地进行。

这个策略大大限制了你潜在的损失，让你能更被动地管理首付。 当然，清算还是可以的也是生态系统的活跃部分。 但是，crvUSD协议还允许在这种情况下自行清算，这非常有用。

Curve v2池已存在近一年中选择所需的族。 发生了在链上执行复杂逻辑以在内部自动重新平衡流动性池的第一个事例。 有很多方法可以把它应用于DeFi的其他概念，但没有人想尝试。 但是，Curve抓住了这只燕子的机会它将成为第一个连接到智能AMM的贷款稳定货币。

抵押价格区间

位于后端，抵押价格分为几个“区间”。 抵押品不是以特定的清算价格入账的，而是在一个清算价格范围内入账的。 当价格下降时，合同将跟踪哪些区间是“活跃的”——，也就是说，哪些区间目前正在清算。

流动性至少需要跨越5个区间，最多达到50个区间。 浮动范围越大，就意味着你的头寸越早开始清算但是，清算的过程也逐渐变慢了。 变动范围越小，意味着清算过程越有可能变得非常突然。

假设你以0.5 ETH为抵押申请了贷款。 清算区间在1000美元到1050美元之间。 你的清算区间可能看起来如下。

区间100($1000-$1010 ) : 0.1 ETH

区间101 ) $1010-$1020 ) : 0.1 ETH

区间102 $ 1020-$ 1030 ] :1 eth [ xy 002 ] [ xy 001 ]区间103 $ 1030-$ 1040 ] 3360.1 eth [ xy 002 ]

区间104($1040-$1050 ) : 0.1 ETH

当价格下跌到1040 - 1050美元区间时，你的首付开始结清。 你的crvUSD头英寸现在有0.4 ETH和1040美元支撑。 价格下降时，该机制很好地缓解了下降过程。

当然，大多数这种情况都是在幕后进行的，以获得流畅的用户体验另外，其中的详细信息可以根据需要提取。 值得注意的是，javascript接口和后端已计入现有贷款平台普遍使用的易用“健康”指标。

这样使用流动性区间时，有可能会想起Uniswap v3，Uniswap v3也要求流动性区间。 但是，这个实现最终非常有帮助。 到目前为止还没有人成功创建Uni v3的LP无源解决方案。 在这一点上，Egorov不仅解决了问题，而且在链上的编程范围内成功实现了这一点的——真的令人瞠目结舌。

价格预言机

Curve稳定货币还强调了Curve利用平滑函数平衡价格剧烈波动的能力。

过去一个月，Curve生动地解释了这个概念因为，指出了v2池如何将指数移动平均线应用于价格以减缓价格高峰。

上图中表示“考虑清算时的重大影响”，这一部分现在将类似的平滑函数应用于价格预言机，因此非常明确。 在最近公布的回购中，可以看到包括EMA在内的多个合同处理价格预言机。

某些用户不理解与crvUSD相关的“隔热”过程的含义。 实际上，crvUSD可能是第一个将对高级物理的严格理解应用于理解自身机制的稳定货币。

“绝热过程”实际上是解释事情发生速度的新方法——当变化太快而无法反应时，一些系统的行为会发生变化。 同样的原则也适用于此。 资产价格波动小，比资产价格突然波动更容易避免清算。[ xy 002 ] [ xy001 ] AMM [ xy 002 ] [ xy001 ] [ xy 002 ] [ xy001 ] llamma生态系统的另一个重要特点是，每种特定形式的抵押品都成为自己的公开交易AMM。 例如，引用ETH作为crvUSD的抵押品。 这将自动创建ETH crvUSD流动性池，交易者可以进行套期保值和交易，具有相同的24/7运营时间和相同的弹性，Curve v2能够为用户提供的功能优于其他DEX/CEX。

即可以直接在新池中进行ETH和crvUSD之间的兑换交易。 其间蕴含着几分妙趣。 假设这个池的交易费可以设定为0，这个池可以从清算中获利。 在底层的竞争中，Curve可以在veCRV的所有者开箱后立即提供免费的ETH/USD交易对，从而获利。 想想那些说加密货币没有实际用途的人会怎么想。

我不知道具体发表的交易对，但Github库强调了“工厂”的特征。 无论是发布时还是未来中选择所需的族。 这意味着系统可以支持任意数量的抵押对，工厂的硬编码最大值为50，000。 此外，很可能会进行未经许可的发布(或DAO投票)。

考虑到那个意思的时候，你会认为这是非常聪明的做法吧。 对于列为抵押品的每个令牌，最终将创建另一个交易对。 一开始，你的crvUSD可能主要与ETH相互作用。 如果该网络扩大，crvUSD可以直接与大多数令牌进行交易((费用低至0% ) )。。 你会发现$crvUSD在所有稳定的货币中是最有用的。 是谁让你做了那么多内置交易呢？

对令牌有什么影响？

这对你的钱包来说意味着什么？ 很难说(请咨询注册财务顾问) ) )。。 对CRV令牌的明确影响主要是产生更多的费用。 我们还注意到，DAO旨在获得crvUSD生态系统的管理权限，并为veCRV提供更多治理效果。

即使在

crvusd中增加这么多交易对，也有可能增加更广泛的Curve生态系统的整体交易量，因此能够提供一定的凸性。 现有的v1或v2生态系统可能有一些基本的交易对使其他稳定货币能更好地与crvUSD配对交易。 我想看看为

curve生态系统提供长期价值。