根据Ultrasound Money的数据，以太坊（ETH）年通货膨胀率于1月15日降至0以下，代表ETH区块链销毁的ETH比铸造的ETH更多。然而，由于市场资金选择避险，市场对ETH持谨慎态度，导致价格落后于比特币。从2021年下半年开始，ETH和BTC交易对进入横向运行阶段，市场似乎认可ETH市值约占BTC市值的一半。
要打破这种平衡需要外力或新的推动因素，例如以太坊链上活动激增导致ETH通缩加剧，或者ETH获得更多传统金融机构的认可。但目前尚未出现这些迹象，导致BTC和ETH之间的相对估值困难。
尽管如此，据欧洲最大的数字资产投资和交易集团Coinshares的调查显示，43个资产总额为3900亿美元的基金经理中，60％的基金经理认为ETH在2023年增长前景最好。这表明对于ETH长期发展的看好，也通过增加投资组合中数字资产的占比得到了巩固。
上海升级将允许撤回自2020年12月以来锁定质押在信标链上的1645万枚ETH。质押者可以根据需求自由选择是否提取仅仅来自共识的奖励或者全部提走所质押的ETH。想要提走全部ETH的质押者需要进行排队等待，具体时间将根据网络安全情况而定。
此外，随着质押量的增加，ETH质押年回报率开始下降，质押者也增多。质押提取测试网被开发者发布，以太坊验证者开始模拟撤回质押的过程，有望协助以太坊网络实现软着陆。
相对于市场和交易所，更多ETH处于其余的地方，如链上钱包和信标链质押，这种分散的趋势对以太坊生态发展有帮助。
合并是以太坊的商业战略重大改变，通过转换到PoS共识机制，以太坊对环境的影响减少了99%以上，使之成为环境、社会和公司治理感兴趣的组织更有吸引力的标的。矿工也不再产生每月近5亿美元的抛售压力，由于EIP-1559中实施的费用燃烧机制，以太坊成了具有真正收益的净通缩资产。
由于销毁所有交易费用的85%左右，以太坊系统呈现稳态通缩的趋势，未来2023年的收益率可能在5%到7%之间，构建了一种无风险利率，也供一些DeFi协议的投资者追踪。
目前，链上转账、Dex交易、稳定币转账、NFT交易和钱包成为燃烧贡献最大的应用，这些应用在熊市也保持着ETH可观的销毁量。
