股票德恩精工(德恩精工招股说明书)

记者 | 赵阳戈

沪指在10月24日的跌幅达到2.02%，不过川股德恩精工（300780.SZ）当天却以12.57%的涨幅收工，这与其尚佳的三季报有关。

数据显示，德恩精工2022年前三季度的营业收入为5.22亿元，同比增长了30.59%，净利润1.04亿元，同比增幅为137.06%，基本每股收益达0.7113元。前三季度过亿的净利润，已经超过了2021年全年。前三季度的经营活动产生的现金流量净额为3877.55万元，同比下滑了54.19%。前三季度德恩精工的销售毛利率保持在31.02%。

资料显示，德恩精工属机械传动零部件行业，从事皮带轮、锥套、同步带轮、胀套、链轮、减速机、联轴器、齿轮、法兰、工业皮带、聚氨酯同步带等机械传动零部件及其配套产品的研发、设计、生产和销售。公司系国内皮带轮、锥套等机械传动零部件行业的领军企业，尤其在皮带轮、锥套领域，地位领先。有数据显示，德恩精工累计共有上千个客户，客户分布在40多个国家和地区、50多个行业。

需要指出的是，公司2019年5月31日上市时，曾有个“屏山精密机械传动零部件智能制造基地项目”，投入金额2.85亿元，建设期24个月，设计产能为年产各类机械传动零部件33490吨，其中，皮带轮年产20000吨、锥套年产4500吨、同步带轮年产3900吨、胀套年产200吨、链轮年产900吨、齿轮年产150吨、联轴器年产250吨、法兰年产500吨、减速机年产90吨、其他各式非标、定制机械传动零部件年产3000吨。该项目计划投产后分3年达产，投产首年达产60%，第二年达产80%，第三年全部达产。全部达产预计可实现年收入49589.70万元，实现年度净利润7823.38万元。

根据2022年半年报，该项目进度依然达到101.56%，半年实现的效益是234.02万元，截至2022年6月底累计实现的效益为1428.57万元，在是否达到预计效益这一栏中，公司填了“否”。德恩精工表示，2022年上半年完成产量9570吨，公司正在积极获取订单，组织生产，力争尽快达产。9570吨相当于总数的28.58%。从定期报告看，2021年一季报就显示该项目的投资进度为101.56%了。2021年年报中该项目是否达到预计效益这一栏也显示为“否”。

在其招股说明书中，公司也有提到“产能扩大导致的市场销售风险”，内容涉及对新增产能消化的担忧，表示“由于市场本身具有的不确定性，如果公司不能有效开拓市场，或者行业市场环境发生重大不利变化，可能导致公司本次募集资金投资项目新增产能无法顺利消化、收益水平下降等情形发生，公司面临产能扩大导致的市场销售风险。”

如何进一步消化产能，还看德恩精工后续经营。