华融信托的资产管理(华融信托公司)

【大河报·大河财立方】（记者 陈玉静）在回归本源的监管大方向下，曾经揽获多个牌照的AMC正在从各个非主业领域退出。

卖卖卖，继出让旗下证券、银行股权后，中国华融（2799.HK）再清退旗下非主业股权。近日，中国华融公告称，公司拟将持有的华融国际信托有限责任公司（以下简称华融信托）76.79%股权对外转让，挂牌价约为61.52亿元。

自华融赖小民案以来，AMC化险瘦身、回归主业步伐加快。此前，长城资产、东方资产、信达资产相继出售旗下非主业股权。业内人士对大河报·大河财立方记者分析称，此次中国华融拟转让华融信托股权，还是与聚焦AMC主业有关，“要把非AMC主业的牌照全部清掉”。

刚刚扭亏为盈 信托业务仍艰难

为推进本次股权转让实施，根据有关监管要求，中国华融于北京金融资产交易所发布华融信托股权转让信息及有关材料，转让标的为公司持有的华融信托76.79%股权，挂牌价约为61.52亿元，评估结果已经财政部备案。

2021年华融信托年报显示，截至2021年年底，华融信托实现营业收入14.59亿元，净利润5.00亿元。这是华融信托自2019年陷入亏损以来，首次扭亏为盈。

2018年，赖小民案发后，华融信托业绩迅速变脸。2021年9月，华融信托曾在官网发文称，受中国华融原董事长赖小民激进经营影响，华融信托发展粗放、无序扩张，导致公司风险高企，此前投放项目陆续出现风险，直至2020年集中呈现。2020年，华融信托亏损高达57亿元。

前述文章表示，华融信托切实汲取以往粗放发展的教训，致力于解决以往业务开展中的风险与收益、投放与管理、产品与能力等不匹配问题，提高业务准入门槛，坚持高质量发展，找好客户、做好项目，坚持紧跟国家政策、服务实体经济，在依法合规、风险可控、收益可获、符合商业原则的前提下展业，牢固树立风险意识，破除路径依赖。

4·17赖小民案发以来，至2021年6月末，华融信托新开展项目63个，投放规模合计526.57亿元，其中主动管理项目19个，投放规模79.32亿元，均未出现风险事件或资金损失。

记者注意到，从2021年华融信托的营收结构来看，信托业务还有待恢复，公允价值变动收益为华融信托贡献了过半营收。年报显示，2021年，华融信托公允价值变动收益达9.67亿元，以信托业务收入为代表的手续费及佣金收入仅有1.79亿元。

截至2021年年末，华融信托管理的存续信托资产规模 982.89 亿元。管理的存续信托资产规模中，主要投向工商企业、房地产行业和基础产业。

华融信托是在重组新疆国际信托投资有限责任公司基础上设立而成。2008年2月，原中国银监会批准中国华融资产管理股份有限公司重组新疆国际信托投资有限责任公司。截至2021年年底，华融信托注册资本约为30.36亿元。

对于此番出让，用益金融信托研究院研究员喻智分析称，重点还是在中国华融母公司，自身也在处置不良资产，收缩业务，压降营业成本，巩固主业。具体到信托，信托牌照的含金量依然比较高，没有新的信托牌照被批之前，只能通过收购的方式获得。只是当前信托行业还处在转型期，业务监管收得比较紧。

前述业内人士表示，依旧看好信托牌照价值，“一个是信托业务依然具有灵活性优势，股权、债权、资产证券化等各类模式都可以支持服务实体经济；另一个是信托制度的资产隔离功能，在财富管理、家族信托方面也有独特的优势”。

相较于此前小规模的股权转让，此次中国华融出让的是控股权，在当前严监管的背景下，是否好出让？

“感觉国企、央企更有可能接手，他们资金供给相对更充足。”喻智说道。

化险瘦身 AMC加速回归救助性金融主业

从2010年开始，四大AMC业务布局逐步多元化，不良资产处置一度成为副业，这与处置不良资产的定位出现脱节。

记者通过公开资料获悉，经过20年的发展，四大全国性AMC形成金融控股集团，涉及银行、信托、券商、基金、保险、消费金融、金租、期货等领域，并且还广泛涉足有限合伙企业、房地产开发、基建投资等实体经济领域。

不过，近年来，在强监管的要求下，四大AMC纷纷转让旗下与主业不相关的保险公司、投资公司、贷款公司等股权，加速“瘦身”，回归主业。

据中央纪委国家监委网站此前发布的《赖小民案以案促改工作启示》，针对赖小民背离初心使命盲目扩张、严重毒化市场生态问题，银保监会以开展子公司清理整合为切入口，择机退出与主业协同效应不高、经营效益较差的金融持牌机构，推动华融、长城、东方、信达4家公司整合撤并56家子公司，其中境外8家，非金子公司资产规模缩减1884亿元。

其中，华融公司列入清理的19家非金子公司中，已有2家清算注销、7家进入退出程序，同时还自行清理100多家附属机构；信达公司主动调整结构，继转让信达财险之后，又出售幸福人寿全部股权，实现集中资源做主业；东方公司正在转让24家小额贷款公司。2019年4家资产公司在资产总规模稳中有降的情况下，新增收购不良资产5716亿元，不良资产业务占比达65%，提高10.3个百分点，纠错纠偏效果凸显。

责编:邵宇翔 | 审核:李震 | 总监:万军伟