雷诺大手术，难过日产关

编译 | 杨玉科

编辑 | 李国政

出品 | 帮宁工作室(gbngzs)

11月8日，吉利控股与雷诺集团宣布成立50/50的合资公司。新公司将为自有品牌和其他汽车制造商提供汽油发动机和混合动力技术。

这是雷诺集团复杂重组的最新动作。第一，剥离内燃机业务，更加专注于电动汽车。二是重组与日产的联盟，说服日本合作伙伴投资其新的电动汽车部门。

雷诺集团大刀阔斧的改革反映了投资者和监管者对汽车制造商的压力。欧洲通过2035年禁燃令后，汽车制造商不得不加快向电动汽车过渡。

新的合资公司将运营17个动力总成工厂和第三中心，雇佣19，000名员工。我们期待成功达成最终协议，并在2023年成立新公司。投产后每年可供应近500万台发动机和混合动力系统。

一位知情人士告诉路透社，初步协议已经谈判了至少三个月，目前还没有约束力。匿名消息人士透露，新公司的总部将设在伦敦。

在声明中，双方表示将各自持有合资公司50%的股份，但没有详细说明其他财务条款。

对于吉利控股来说，这笔交易将有助于继续向海外市场扩张。吉利持有沃尔沃汽车和奔驰的股份。

对于雷诺集团来说，与日产的谈判仍是一个悬而未决的问题。后者曾表示，正考虑投资雷诺集团的电气化合资企业。

据知情人士透露，日产提出了对包括电池和动力总成技术在内的知识产权的担忧，包括雷诺集团和吉利控股之间的合作。

日产对此未予置评。

雷诺大拆分

在全面改革计划中，雷诺集团将拆分五项业务，涵盖电动汽车、内燃机和混合动力发动机资产、Alpine品牌、金融服务以及新的移动出行和回收业务。

其中，雷诺集团将其传统内燃机业务并入与吉利控股的合资公司，其电动汽车部门将单独上市。

这项改革是雷诺集团124年历史上最激进的重组之一，旨在使其更加专注于电动汽车。其高管希望改革能吸引投资，以应对整个汽车行业放弃内燃机的高成本转型。

世界各地的汽车制造商都在围绕内燃机重组长期业务，更加关注电动汽车技术的发展。这种转变需要大量的投资。

雷诺集团希望比大多数公司走得更远。除了拆分电动汽车、内燃机和混合动力部门，它还在创建涉及阿尔卑斯运动品牌、金融服务资产以及新的移动旅行和回收业务的部门。

雷诺集团首席执行官Luca de Meo提出了将Alpine上市的想法。一系列革命正在深刻地重塑汽车工业。2022年11月8日，他告诉投资者，合资企业是改革的核心内容，雷诺集团高管已经为改革努力了几个月。

电动汽车业务总部将位于法国，雇佣近1万名员工。如果条件允许，雷诺集团计划在明年下半年将新公司上市，并保留其多数股权。

雷诺集团还希望赢得外部投资者对电动车部门Ampere的支持，包括美国芯片制造商高通。双方发表联合声明称，高通有意投资雷诺电动汽车业务。

雷诺集团计划明年恢复分红，目标是明年达到净利润的35%。由于疫情导致全球工厂关闭，2020年的分红已经暂停。

到2025年，雷诺集团的营业利润率为8%，到2030年上升到10%以上。今年的预期目标是5%。2023-2025年期间，年经营现金流将从今年的15亿欧元增长到20亿欧元，未来五年将增长到30亿欧元以上。

德梅奥于2020年接管了陷入困境的雷诺集团。从那以后，它开始了它的商业改革，寻找一条合适的道路。

他将“老”雷诺集团比作五项全能运动员。很难在所有五个运动项目上都获得金牌，但通过新成立的五项业务以及与现有最佳合作伙伴的合作，雷诺集团希望在这些不同的运动项目上获得金牌，而不是在所有运动项目上都停留在平均水平。

最重要的两个是电动车部门Ampere和燃油车部门Horse。安培于2023年下半年在巴黎泛欧交易所进行了首次公开募股。雷诺集团计划持有多数股权，希望获得高通等潜在投资者的支持。

知情人士称，雷诺集团的目标是将安培的估值定在100亿欧元左右。这一估值将超过雷诺集团目前94亿欧元的市值。这一目标雄心勃勃，但其IPO将取决于市场状况。

根据计划，安培将在2030年前拥有6辆电动汽车，并计划在2031年前每年为雷诺品牌生产约100万辆电动汽车。

日产汽车这关怎么过

据三位知情人士透露，联盟伙伴日产担心技术转让，这使得雷诺集团和吉利控股的合作变得复杂。

雷诺集团正在进行双管齐下的重组。一方面，它希望重组与日产的联盟，说服后者投资其新的电动汽车部门。另一方面，计划剥离内燃机业务，将其大部分出售给吉利控股。

雷诺集团的分拆努力一直是今年与日产激烈谈判的核心。两家公司正试图重塑他们20年的联盟关系。自2018年前总统卡洛斯戈恩被捕以来，该联盟出现了问题。

知情人士表示，日产担心与其他公司分享知识产权，包括吉利控股(Geely Holding)等中国竞争对手，这是谈判的症结之一。

梅奥认为，只要雷诺集团发展顺利，就会在联盟中有更多的发言权。“就像婚姻一样，我们有自己的爱好和生活，这很重要。”他告诉投资者，雷诺集团需要有自己的生活。

据悉，距离两家公司设定的2022年11月15日达成协议的目标还有一周时间。

上周，雷诺集团和日产在巴黎举行了会谈，日产首席执行官内田诚(Makoto Uchida)告诉路透社，德米特和他每个周末都举行会谈。日产的目标是重组“平等伙伴关系”，加强双方在向电动汽车过渡中的竞争力。

包括三菱汽车在内的雷诺-日产-三菱联盟今年1月宣布投资总额260亿美元。这个综合投入是奥迪的一半。

内田认为，与雷诺集团达成能够优化联合投资的协议很重要，因为这个联盟的投资规模仍然低于一些大型汽车制造商。

日产希望在雷诺集团和吉利控股的新合作关系中看到自己的利益，得到“公平待遇”。内田强调，中国、美国和欧洲正在以不同的速度向电动汽车转变。

公开资料显示，日产正在深入考虑雷诺集团的新电动汽车业务将如何使其受益，以及如何参与其中。

“根据谈判结果，我们正在考虑投资一家新的雷诺集团电动汽车实体。”日产强调“关于联盟新治理结构的讨论也在继续。讨论的方向是正确的。我们将花必要的时间来构建联盟的新篇章。”

也许全球汽车行业的故事中没有比雷诺集团和日产之间的联盟更复杂的了。在戈恩拯救日产免于破产后，他开始实施协同效应，这为两家公司节省了数十亿美元。但这也带来了一个巨大的问题。没有日产的支持，雷诺集团什么都做不了。反之亦然。

这个故事的最新篇章是，雷诺集团和吉利控股准备成立一家新的合资公司。我相信这笔交易背后一定有很多麻烦，因为日产不希望看到自己研发的技术落入这家中国汽车制造商的手中。

不难理解其中的利害关系。雷诺集团有自己的纯电动汽车改革计划，即雷诺计划。有业内专家认为，这也是其决定与吉利控股集团共享内燃机业务的原因。3354雷诺集团不再需要了！它将只投资仍需出售的燃油汽车。与此同时，它没有电动汽车来打入所需的细分市场。

另一方面，像大多数日本汽车制造商一样，日产现在并不真的想只卖电动汽车。它的Leaf显然给了该公司一些关于当前电池技术的教训，它希望只有在其固态电池准备就绪的情况下，它才能继续推广电动汽车。换句话说，它想暂时保留它的内燃机。

问题是很多雷诺品牌的车都是用日产的发动机或者技术。日产在其内燃机中也采用了雷诺集团的一些解决方案。因此，日产可能需要向吉利控股支付专利费，才能继续在其车辆上使用这些技术，更不用说两家公司共同开发并由双方使用的技术了。吉利控股收购雷诺集团内燃机业务后，谁来决定谁应该拥有这些技术？

据路透社报道，日产希望确保其拥有的与内燃机和混合动力解决方案(如e-POWER)相关的一切在雷诺集团和吉利控股的任何最终协议中都得到保护。这是日产和三菱对加入雷诺集团电动汽车业务仍犹豫不决的核心原因。

从这个角度来看，即使是日产的股东也不可避免地会问：不如在戈恩拯救了这家日本汽车制造商后不久就将两家公司合并。总比看着一个痛苦的离婚过程好。在这个过程中，家庭中的一切都要合理分配。

(本文部分内容综合Automotive News、Reuters、Nikki、Autoevlution、Staff and Wire Reports、WSJ、Automotive News报道，部分图片来自网络)