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生猪：破而后立，关注大肥去化

行情要点：

➢ 价格：期现表现双弱，盘面跌幅大于现货跌幅，基差环比走强；

➢ 出栏：散户大猪继续出栏，集团场亦有降重意向，市场交易均重小幅上升；

➢ 补栏：仔猪有价无市，交投氛围冷淡，补栏情绪继续降温；

➢ 消费：下游消费表现疲软，白条走货不畅，五一终端提振效果预计一般；

➢ 利润：猪价疲软，自繁自养和仔猪育肥亏损进一步扩大。

行情回顾

◆ 现货：截至4月14日，全国生猪出栏均价14.03元/kg，周环比跌0.31元/kg，跌幅2.16%；

◆ 期货：主力合约LH2307收15710，周环比跌830，跌幅5.02%

◆ 基差：河南地区现货对主力LH2307价差-2080元/吨，周环比+100元/吨

周度观点：

全行业亏损已超3月，部分养殖户现金流吃紧，叠加猪病影响一直存在，造成产能去化，不过集团场资金富余，且仔猪目前仍有利润空间，故当前产能去化以中小散户被动淘汰为主幅度预计有限，不具备持续性；市场猪源较为充裕，叠加体重上升带来的乘数效应，供强需弱状态延续，2月份二次育肥还在出栏，集团场出栏节奏加快。

养殖端还处于一个降重出栏的过程，短期现货压力仍大；终端消费暂无利好表现，鲜销走货不畅，屠企被动入库持续，五一也难有大的提升空间；当前猪粮比已进入过度下跌一级预警区间（5:1），后期关注收储、惜售和二育对市场情绪的提振效果