天眼深度链上加密指数困难，面临哪些机遇和挑战？

智行网 2023年04月12日 08:32 0

近几十年来，指数化或在特定规则集中投资“一篮子资产”是首要的投资趋势。到2020年，指数基金总资产管理规模(AUM )达到10万亿美元。三只指数基金：贝莱德、Vanguard和State Street管理着共计22万亿美元的资产管理规模。三大指数提供商标准下拉指数、FTSE Russell指数和摩根士丹利资本国际(MSCI )带来了以该指数为基准的总计超过40万亿美元的资产管理规模。

投资一套框架或方法的能力可以走得更远，为投资者提供多样性和低成本。

来源：英国Shuming hao123 @ QQ.com [ xy 002 ] [ xy001 ]加密货币本质上是金融优先领域。与Web 2.0不同，因为产品可以从一开始就与令牌相关联。虽然这种环境很难控制但是，我们已经为链上的指数提供商做好了准备。区块链技术是使加密市场更加透明和开放、合理构建指数的重要因素。坦率地说，我们在连锁指数领域还很少看到成功，这令人惊讶。

在这篇文章中，讨论为什么链上的指数很困难，它们的优点和缺点，以及它们在未来加密市场中的作用。

快速了解本文要点：

指数化始终是第一投资趋势，如果您希望加密货币达到10万亿美元的市值需要拥抱并指数化。

链上的指数目前停滞不前。因为对象的定位错误。

智能合约适用于自动化链上指数方法，但需要健全的框架和协议级的适应性。

如果治理如预期般发挥作用，链上的指数赢家将是加密领域的贝莱德。

链上的指数缺乏分布，为了最优化可能需要中心化权衡。

优势与挑战

链上指数的状况至多不理想。其中最大规模的Index Coop所有产品的总资产管理规模约为7000万美元。 21Shares的Amun还没有达到100万美元的AUM。很明显，连锁指数并不繁荣。

来源： Dune

这太讽刺了。因为指数投资的主要好处可以归结为纪律。不管发生什么事，如果有需要遵守的规则，就不能基于感情做出暂时的决定。这对加密货币这样不稳定的市场特别有益。另外，大多数指数提供商实施的方法适合智能合约执行，人员参与较少。想象一下

defipulse指数实施方法，考虑以下指标每月自动再平衡。

协议净利润

与令牌所有者共享的收益

GitHub上的开发者活动

自由流通量/流通供应[ xy 001 ]

在不过度依赖市场价格的情况下，有很多方法可以创建有趣的链指数。加密货币作为资产类别非常相关，如果想以加密母语销售产品，市值加权指数有点用处。

除了

指数提供的典型优势外，链上指数还具有透明度和可组合性。用户可以准确地看到如何处理指数级资产转移。这实际上是24/7的审计证据。那么，为什么连锁指数很困难呢？

[

]简单来说，连锁指数：

对象定位错误

degen (参与高风险交易的个人)

对象定位错误。与链上指数交互意味着用户可以进行链上交易并参与DeFi生态系统。这类用户不被认为是101级市场参与者，主要是TradFi指数基金的目标。在高盛工作的金融专业毕业生很可能试图管理自己的资金，而不是用指数基金投资。指数基金对那些不特别喜欢资本市场细节，想委托决策过程的人很有吸引力。 [ xy 002 ] [ xy001 ]设计不足。与链上指数互动的加密用户很可能足以Degen，并不关心购买“十大加密货币大盘”指数之类的东西。他们想找到产生不对称收益率的下一个加密资产，或者投资MIM的设计箱是为了把稳定货币的收益提高5倍。到目前为止，我们还没有看到链上的指数提供商满足这一需求。此外，投资加密货币意味着比普通投资者承担更多的风险，这与指数投资相当对立。

缺乏分布。 TradFi指数基金的分布非常出色。大多数人可以通过退休账户、银行账户和其他渠道投资这些基金。在加密领域，在链指数具有同等水平的分布之前，该领域需要克服监管障碍。尽管如此连锁指数有为了扩大其分布的加密本地战略。这包括常见的加密钱包和与交易所的集成——。基本上，垂直合并或尽可能垂直地合作。

如果链上的指数提供商有自己的令牌，还有一些监管问题需要战略解决。

治理

在我发表的第一篇文章中，我写了令牌的终局。 (我知道CT编译版《代币的演化方向》。 )我认为令牌终局实际上是令牌化股。基于这个论点，如果加密治理真的有效，链上指数的赢家将是加密领域的贝莱德，对许多协议具有很大的影响力。

例如，贝莱德正在推进ESG议程。该公司是大多数标准普尔500指数的前五大股东，因为它给予了贝莱德很大的投票权。你听惯了吗？