8月16日上海铜期货主力1810合约突破48000元/吨后，近期反弹。昨日，该合约上涨400元/吨或0.84%至48250元/吨。但分析人士认为，铜市底部尚未明确。自6月8日以来，铜价加速触底，上海铜期货主力1810合约累计下跌11.52%。方正中期期货分析师刘崇娜表示，铜价下跌主要受宏观影响，如中国城市固定资产投资和规模以上工业增加值低于预期。土耳其危机蔓延到新兴市场和美元上涨。国投安信首席金属分析师车红云指出，铜价下跌仍提前于基本面变化。自6月份以来，铜价大幅下跌，但全球铜库存继续下降。截至8月17日，三大交易所的铜库存已降至61万吨，比6月底的78万吨下降了17万吨或21%。在往年7月和8月的淡季，铜库存将保持稳定或稳定增长。可以看出，当今年铜价下跌时，基本面并没有像价格那样直线下跌。国内铜供应紧张也可以反映在现货升水和进口窗口上。自8月份以来，中国铜现货已从贴水转向升水，最近已达到200-250元/吨。相应地，所有进口窗口都打开了。自8月份以来，进口利润已达到500元，需求大幅增加，进口贸易升水也从7月份的70美元增加到80美元。当国内铜进口窗口打开时，进口需求的增加将支撑铜价，这将在不久的将来支撑铜价。然而，考虑到进口窗口的打开，保税库仍有48万吨的库存，台风密集期也将在不久的将来结束。下周进口铜到港可能会削弱近期强劲的基本面。车红云表示，预计铜价底部将接近5500美元/吨或45000元/吨，从那时起将形成高冲击模式。然而，如果外部干扰因素继续向不利方向运行，铜市将陷入一个漫长的底部搜索过程
