近日，新湖中宝成功发行了一笔美元债。

据悉，这笔美元债为 2025 年 6 月到期、息票率为 11.0% 的 1.5 亿美元高级票据。

11%的利息率，着实不低。但是在当前的市场环境下，能发债就不错了，利息高点也无伤大雅。

值得一提的是，就在不久前，新湖中宝还为旗下两笔公司债追加保障措施。

这一举动，无非是为了夯实市场信心。

这不，新湖中宝紧接着就发债融资了，效果显著。

只不过，种种迹象表明，新湖中宝的现金流压力，还是很大的。

追加质押保卫信心，成功发行新债

6 月 6 日，新湖中宝公告称，公司成功发行了 2025 年 6 月到期、息票率为 11.0% 的 1.5 亿美元高级票据。

当前，虽然房地产融资环境不断回暖，但是对于一些房企、尤其是民企而言，发债融资仍然存在一定的困难。

对于新湖中宝此次发行新债，正如标普在最近发布的报告中所言，这表明新湖中宝仍继续活跃在信贷市场。

简言之就是，市场对于新湖中宝还保有信心。

当然了，信心不是市场给的，而是新湖中宝自己“赢来”的。

就在不久前，新湖中宝对旗下两笔公司债追加保障措施。

上个月末，新湖中宝对2021年发行的“21新湖02”和“21新湖01”两笔公司债，追加所持上市公司——湘财股份的股份，作为质押担保。

当然，此次追加质押担保，新湖中宝也有一定的被动性。

近期，湘财股份的股价波动较大，已经严重影响到质押股票对于新湖中宝这两笔公司债本金及利息的覆盖倍数。

我们知道，如果质押股票的股价持续下跌，将触发追加质押资产事项。如果未能及时足额补充质押，将产生重大的不利影响。

当前的房地产行业，负面情绪已然堆积得太多了。而作为一家民企，新湖中宝更是经不起“折腾”了。

于是乎，新湖中宝主动追加质押担保，无非就是为了向市场注入信心。

别说，这一招还是挺管用了。

这不，新湖中宝紧接着就成功发行新债了。11%的利息率是高了点，但总比发不出债要强。

不过，新湖中宝远没有达到高枕无忧的境地。

正如标普所言，新湖中宝保持信贷市场活跃度，但上半年现金流仍受到影响。

质押股份、不分红，只因短债压力大

作为房企一员，新湖中宝的现金流情况如何，除了看发债融资，更重要的，还得看销售表现。

而就在今年一季度，新湖中宝录得权益销售额仅25.92亿元，同比下降46.7%。

按照标普的预测，新湖中宝的合同销售额在 2022 年上半年将同比下降约 40%，大致与行业平均水平持平。

由此可见，新湖中宝的确存在一定的现金流压力。

然而，种种迹象表明，新湖中宝对于现金的渴望，非常强烈。

就在4月7日，新湖中宝发布公告称，公司第一大股东新湖集团，向信银理财有限责任公司（以下简称信银理财）质押1.726亿股股份。

而在20天后的4月27日，新湖中宝再次发布公告称，新湖集团将所持1021万股股份，再次质押给了信银理财。

两次质押的资金用途，均将用于新湖集团的资金周转。

这还不算完。

4月30日，新湖中宝公布了2021年年报。在年报中，新湖中宝明确提出，“公司2021年度拟不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股“。

新湖中宝董事长林俊波就“不分红”做出回应，称“为应对新冠疫情冲击和行业融资环境趋紧，公司拟保有更加充裕的用于发展的资金”。

说白了，还是现金流紧张。

数据或许可以证实这一点。

截至2022年一季度，新湖中宝账面上的现金及现金等价物，已经降至95.85亿元。

同一时期，新湖中宝的短期借款有43.82亿元，应付票据有6亿元，一年内到期的非流动负债有73.98亿元，三者总计达123.8亿元。

显而易见，新湖中宝账面上的现金，根本无法覆盖其短期债务。

此次成功发行美元债，算是为新湖中宝提供了应急的钱。

只不过，新湖中宝要想最终安全落地，要做的还有很多。