泰康投资连结保险(泰康投资连结保险净值)

当不确定性出现，人们才知道原来并未真正了解风险的含义。

香港的投连险风波，使香港投连险的风险知识得到普及。那么，内地的投资连结保险(以下简称“投连险”)产品本身如何呢？作为新型产品，投连险的风险程度是最高的，因为保单的现金价值和所选择的投资账户的应用效果紧密相连。

NDFRI选取中国平安在售的主打投连险产品———平安金牛年金保险(投资连结型)(以下简称“平安年金牛”)，从产品的投资账户、收益与费用等进行全面分析，并与泰康赢家人生终身寿险(投资连结型)(以下简称“泰康赢家”)、弘康长乐泰两全保险(投资连结型)(以下简称“弘康长乐泰”)进行对比，希望给大家提供一些参考意义，但下述分析不构成投资建议。

PART1

纵向PK投资账户选择：

投资账户少、免费转换次数降

平安金牛年金稍逊一筹

投连险是一种包含保险保障功能并至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险。

投连险的投资回报率主要来自投资账户的业绩表现。寿企的投资账户在数个至十数个之间，平安人寿有7个投资账户。NDFRI统计发现，平安金牛仅有两个账户可选，即股票型投资账户平安天玺优选和货币型的平安货币投资账户。两个账户的选择相对狭隘，要么风险最高，要么风险最低。

NDFRI纵向比较发现，2017年4月停售的财富年年终身寿险及平安E财富两全保险这两款投连险、2014年4月停售的平安聚富步步高两全保险投连险，背后对应的是发展、基金、精选权益、货币等四大投资账户，囊括了进取型、平衡型和货币型账户。

从业绩看，平安金牛今年以来，天玺优选账户和货币投资账户分别为1.26%和1.36%，是所有账户中表现最差的。

在转换的收费方面，NDFRI统计获悉，平安金牛规定，每一保单年度的3次投资账户转换不收转换手续费，而2017年4月前停售的几款产品则有12次免费的机会。超过免费次数后，将收取每次账户转换手续费20元。

NDFRI建议：

投资账户并非越多越好。但是，投资账户越多，投资人能主动地在不同的经济形势和市场环境下做出更有利的选择。平安金牛在投资账户选择、账户转换费用上，明显较此前的产品逊色。

PART2

横向比较：

账户种类简单、平安金牛落后于泰康和弘康产品

相对公司产品已落后，平安金牛为何也失去了与同行产品比拼的优势呢？

NDFRI统计获悉，泰康赢家配备了八个账户可供投保人选择。NDFRI从泰康人寿获悉，投保时选择上述八个账户进行投资，目前暂不收取账户转换手续费。不过，连续两次申请投资账户转换的间隔不应少于5个工作日。

弘康长乐泰亦提供了弘云1号、弘云2号、弘云3号、弘云4号、稳赢5号、平稳增利型、增利90、趋势增长、创富领先和新兴动力等10个账户选择。

NDFRI从弘康人寿获悉，投保初期，长乐泰为投保人提供增利90和弘云1号两个账户选择。犹豫期之后，投保人可以提出账户转换申请。转换时每年前5次免费，超过5次则每次收20元。

那么，这些账户的投资回报率(净值增长率)的区间如何？据NDFRI统计，2017年12月29日至2018年12月28日区间，泰康的八个账户投资回报率在-18.16%至6.51%。结合投连险年报数据，弘康10个账户于2018年回报率则从-3.13%至6.42%不等。平安的货币投资账户回报率为4.59%，但天玺优选账户则为0.40%。

NDFRI提醒

投资账户代表所有选择该账户的投连险产品的收益率，因此具体的某款投连险收益率暂未能获知。同一个投资账户不同时期的收益波动较大，平安货币投资账户从2016年至2018年的投资回报为1.89%、3.89%和4.59%。历史记录只能作为参考，投保人还需参考各账户的业绩对比基准。

PART3

实际投资收益率受费用影响

平安金牛还收合规的买卖差价费用

屡被提及的投连险的风险，还在于需要扣除相关费用。NDFRI统计发现，第一种费用是缴纳保费或追加保费时，要收取一定比例费用，一般为1%。第二种是部分领取或退保时收取退保费，一般在第四年或第五年这类费用为1%或0%。第三种是资产管理费，要视投资账户收取不同的费用；第四种是账户转换手续费，一般险企在保单年度会有一定的免费转换次数。这四种费用中，退保费用比例和资产管理费用的比例差异最大。

经NDFRI统计，平安金牛的前两年退保费比例分别为3%、2%，从第三年到第五年均为1%，第六年为0%。泰康赢家的头三年退保费比例为5%、3%、1%，从第四年开始为0%；而弘康长乐泰前五年的退保比例为5%、4%、3%、2%和1%。

NDFRI统计获悉，平安金牛的货币账户收取标准为0.35%，天玺优选投资账户目前为1%。弘康人寿的管理费方面，趋势增长、创富领先和新兴动力等收取1.2%，另7个账户收取1%。泰康赢家则差距较大。货币避险型的管理费为0.2%至0.3%，稳盈增利为1%，沪港深精选1.7%；稳健收益型、开泰宏利为1.3%；安盈回报、行业配置型及平衡配置型为1.5%。

平安金牛与行业其他产品相比，似乎费用的差距不大。不过，NDFRI发现，平安金牛有一项合规的隐形费用。据平安金牛规定，“投资单位买入价=投资单位卖出价×(1+买入卖出差价)”，其中货币投资账户的买入卖出差价为2%。泰康人寿和弘康人寿对NDFRI表示，目前尚未收取买入卖出差价。

NDFRI提醒：

险企提供的投资账户投资回报率一般是净值增长率，属于费前的回报率，大多根据期末净值和期初净值来计算。险企一般会提供投连险的审计年报和每日价格(或每周价格)。投保人要注意，剔除上述的管理费用后，才是实际的投资收益率。采写：南都记者梁小婵