淀粉期货 手续费(淀粉期货交易时间)

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白糖：郑糖昨日继续回落

重要数据：2018年9月3日，白糖1901合约收盘价4954元/吨，较前一日下跌0.98％。现货方面，国内主产区白砂糖柳州均报价5225元/吨，较前一日下跌5元/吨。郑交所白砂糖仓单数量为28568张，较前一日增加224张，有效预报的数量为522张。

据ISMA消息，马哈拉施特拉邦政府提出了一项地下水政策草案，以阻止农民种植甘蔗等水资源密集型作物，该政策草案现已提出征求意见。国家或向农民收取使用地下水的费用，在缺水的地区，收费可能更高，或要求农民获得流域水资源委员会（WWRC）许可。

据沐甜科技消息，菲律宾糖业监管部门（SRA）预估本国2018 / 19年度（9月- 8月）糖产量为225万吨（2017/18年度为208.4万吨）。SRA还计划将5％的产量用于向美国出口。

行情分析：国际方面，两大糖生产国或改善18/19榨季全球糖供应过剩情况，巴西甘蔗制糖比持续下降，北欧、中欧受高温影响，甜菜单产下调，同时巴西雷亚尔企稳，预计原糖由前期下跌转为中性震荡。国内方面，随着前期双节备货结束，白糖需求回落，基本面偏空，短期内，谨慎看空郑糖。从长期看来，根据Kingsman预计，18/19榨季全球生产量仍将大于消费量，全球糖供给过剩984.6万吨，下年度全球糖市延续熊市格局，在国际糖价引导国内糖价的逻辑下，我们继续看空郑糖基本面，投资者应保持空头思维。

策略：郑糖偏弱运行，建议在前期震荡高点入场做空。

风险点：汇率风险、政策风险、贸易战风险

棉花&；；棉纱：棉纱再度涨停，棉花小幅跟涨

重要数据：2018年9月3日，郑棉1901合约收盘价16875元/吨，国内棉花现货CC Index 3128B报16317元/吨。棉纱1810合约收盘价27390元/吨，CY IndexC32S为24300元/吨。进口棉到港价为92.72美分/磅。印度棉花MCX 10合约收盘价22770卢比/包。

轮储棉实际成交量为17678.75吨，实际成交率为58.92％。成交抛储棉的加权均价为14898元/吨，折3128价格16442元/吨。本周，储备棉轮出销售底价为15756元/吨，较前一周上调64元/吨。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为11396张，较前一日减少207张。

郑商所发布通知，自2018年9月3日起，新办理的标准仓单充抵保证金折扣比例按照80％执行。

据USDA报告，8月23日-30日当周，美国2018/19年度新花分级检验2.5万吨，累计已检验8.77万吨，全部为陆地棉。

逻辑分析：由于新疆新棉大概率将增产，市场情绪偏悲观。目前，棉花仓单仍处高位叠加储备棉继续轮出，以及内地新棉陆续开始采摘，棉花供给压力较大，棉价缺乏大幅上涨的动力。短期内，预计棉花走势偏弱，关注棉纱价格的下一步走势以及中美贸易战的消息。新一年度，我国棉花产量与消费之间存在缺口，而国储库存棉花数量减少，或难以弥补供给的不足。长期，我们依然看多棉花。

策略： 短期内，我们对棉花持谨慎偏空的观点，可选择做空1901合约，关注棉纱价格的下一步走势。

风险点：贸易战风险、汇率风险、主产国天气风险、政策风险

豆菜粕：疫情频发，豆粕明显近强远弱

本周一美国因劳动节假期休市，相应报告推迟公布。缺乏外盘指引下，昨日豆粕走高，但夜盘有所回落。周度数据显示进口大豆和油厂大豆库存继续保持高位，上周油厂停机检修增多，开机率有所下降至53.02％。需求端，上周油厂豆粕日均成交量25.4万吨，因买家逢低补库。昨日成交18万吨，成交均价3232（+30）。截至8月31日油厂豆粕库存118.8万吨，周环比下降但绝对水平仍在高位，连续19周在105万吨以上。近期安徽、江苏等地频发出现非洲猪瘟疫情，疫情发展一旦失控对豆粕消费构成重大利空。不过由于贸易战未见缓解，随着时间推移，大豆和豆粕供给趋紧将体现的越来越明显。目前现货坚挺，基差走强，体现在月间价差上则是近强远弱，提供11-1、1-5正套依据。

策略：谨慎看多，近月合约大概率将走强；不过远期供需不确定性较多，近期非洲猪瘟频发，远月合约可能反复震荡

风险：最主要来自贸易战变数，国内疫情发展

油脂：油脂反弹 菜油领涨

昨日马盘上行，出口情况转好，8月预计全月环比出口增加，而9月份出口零关税刺激出口，而产量环比预计仅小幅增加。国内油脂盘面上行，菜油领涨。上周菜油盘面持续走弱，但现货市场报价并未跟随，各地基差大多走强30-40元，整体呈现货强于期货的局面。另外，各地需求小幅恢复，其中华南表现较为明显，贸易商较为看好后市，挺价惜售，而后期在少了定向销售和拍卖之后，整体库存会出现很大的下降。市场相对乐观期货脱离现货继续大跌的空间有限，关注低多机会。而豆棕油整体稍微偏弱，棕油国内库存小幅下滑，棕油基差相比之前稍有走强，整体处于中性偏弱局面。豆油上周因进口南美豆油出现下调，但整体后期供应端和需求端都有利好，下跌空间有限。

策略：油脂整体仍以逢低买入为主。国内正在探讨低蛋白日粮的可行性，未来饲料配方中豆粕添比可能下降，压榨下降从而利好豆油去库存。目前现货市场豆油采购情绪实际强于菜油，并且贸易战短期难以真正解决，豆油预期依旧较好，菜豆价差可逢高做缩。后期主产国印尼库存也在增加，马盘预计还将有下跌，施压国内连棕油，豆棕油价差维持逢调整买入策略。

风险：贸易战影响 棕油产量

玉米与淀粉：期价增仓上涨

期现货跟踪：国内玉米现货价格稳中有升，东北产区、华北产区及南北方港口多有小幅上涨，淀粉现货价格东北持稳，华北受成本带动上调10-30元不等。玉米与淀粉期价增仓上行，玉米期价再创新高。

逻辑分析：对于玉米而言，考虑到目前临储成交量已经接近7100万吨，在远月期价大幅升水的情况下，中下游或将继续参拍临储来补充玉米库存，后期新作玉米需求或受到抑制，现货价格上涨或不及预期；对于淀粉而言，考虑到后期需求或季节性回落，而华北生产利润持续改善，新作玉米上市后华北-东北玉米价差阶段性收窄，如果环保因素影响不大，后期行业开机率有望继续回升，再加上后期新建产能逐步投放，后期行业供需大概率趋于改善。

策略：整体看空，建议投资者择机入场做空1月合约淀粉或者淀粉-玉米价差，以前期高点作为止损。

风险：国家收抛储政策、环保政策与补贴政策

鸡蛋：现货价格局部企稳

期现货跟踪：全国鸡蛋现货价格周末继续下跌，局部地区出现企稳迹象，贸易监控显示，收货正常偏难，走货正常偏慢，贸易状况小幅改善，受开学和备货需求带动，短期或趋稳。鸡蛋期价整体偏弱运行，以收盘价计， 1月合约下跌30元，5月合约下跌7元， 9月合约下跌40元。

逻辑分析：从育雏鸡补栏数据来看，后期新开产蛋鸡较多，本周拜访某大型饲料企业时顺道走访湖北浠水蛋鸡行业协会、贸易商和养殖户，从中了解到近期大小蛋价差较低，他们据此认为后期供应有望增加，而季节性旺季之后鸡蛋需求有望回落，他们对后期蛋价相对悲观。下周重点关注现货价格，市场普遍基于下周学校开学、双节备货等因素，预期现货价格有望如往年（季节性高点多出现在9月初）一样出现上涨，但在走访过程中了解到，目前贸易商多有库存，这与往年亦颇为不同，因此，他们对下周现货价格持谨慎观点。

策略：整体看空，建议投资者前期空单继续持有，激进投资者可以考虑逢反弹做空，以前期高点4026一线作为止损。

风险：环保政策与禽流感疫情等

生猪：猪价稳中有涨

猪易网数据显示，全国外三元均价为13.93元/公斤。除辽宁与河南两省外，全国各地外三元生猪价格均呈稳定或上涨态势。非洲猪瘟疫情的发展仍主导市场价格的运行态势。北方多地成为疫区或者易感区，生猪外运受阻，猪只南下困难，主产区价格受此影响出现0.1-0.2元/公斤的下跌；非疫区的主产区则需求大增，猪价全面上调；而主销区同样受调运影响，内部供给不足，局地价格快速上涨，其中浙江省今日涨幅达到0.5-1.5元/公斤，多地收购价甚至达到19.0-19.6元/公斤。疫区猪价目前易跌难涨，非疫区及主销区近期仍将保持稳中有涨的态势。

本文源自华泰期货

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