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这是一家全国最大的军工电源制造商，该企业主要业务包括军用信息系统和军用专业仪器仪表，主要装备于海军各型舰船上。

凭借着在军用新能源装备领域的强大竞争力，2021年该企业中标了军方氢燃料电池电源系统、反恐电源保障系统等特种新能源项目。

而公司申请的江西省氢燃料电池工程研究中心，也获得了江西省发改委的批建，这也彰显出该企业在氢能领域的强大竞争力。

而这家企业历史净利润表现最好的一次发生在2018年，当年公司的业绩为2.62亿元。

到了2021年，这家企业的净利润不仅连续出现了大幅度的增长，还只用了三个季度的时间，就完成了4.45亿元的惊人业绩，并创出了历史新高。

目前，公司的股票处在调整阶段，股价在140个交易日内回撤了39%，而股票的价格只有6元多。

主营业务及核心竞争力

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

接电话的董秘是位男士，声音很年轻，态度不算差。

在交谈中翻译官了解到该企业目前有三大业务板块，分别为军工装备、应急装备和智能配电。

公司智能配电业务的收入占比为20%，应急装备业务的收入占比为36%，军工装备的收入占比为43%。

除了军工电源产品外，这家企业生产的航母平台冷战空气调节系统，和航母舰载机空调调控系统已于去年通过航母制造方和部队使用方的检验签收，并随之成功装备在我国首艘航母“辽宁舰”上。

除此之外，公司在大数据、云计算和元宇宙领域都有所建树，并且该企业还是华为数据中心的供应商。

以上是对公司的介绍，下面我们来看看这家企业净利润的表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第6页的合并资产负债表，和第9页的合并利润表，并没有任何个人观点。

在分析业绩表现之前，我们先来看看这家企业每年支付给员工薪酬的情况。

从2016年开始，公司每年支付给员工的薪酬都在增长。这说明该企业发展良好，处在高速发展期，每年都在招兵买马。

支付给职工以及为职工支付的现金这个财务指标来自现金流量表，它记录的是企业支付给员工的薪酬。

而只有当公司处在发展期才会不断地招聘，如果发生经营问题，管理层通常会进行裁员。所以，通过分析支付给职工薪酬变动的情况，可以判断出企业所处的状态。

下面我们来看看这家企业是如何只用三个季度完成的净利润，就创下了自公司成立以来的历史新高。

该企业报告期内，一季度的净利润为3.77亿元，同比增长了31倍；二季度的净利润为4.29亿元，同比增长了430%；三季度的净利润为4.45亿元，同比增长了294%。

而公司第三季度的净利润，在A股氢能源概念板块128家上市企业中，排名第47位。名次处在板块中等偏上的位置，说明该企业的规模不小。

这家公司在去年第三季度除了业绩大幅增长外，赚钱的能力也得到了大幅增强。赚钱能力要使用净资产收益率这个指标来衡量，它是净利润和股东权益的比值。

2020年第三季度，管理层用股东的100元钱，通过生产经营活动，9个月后只能赚到2.86元的净利润，净资产收益率为2.86%。

而到了2021年第三季度，该企业的净资产收益率就达到了10.74%，同比大幅增长了276%。

而公司第三季度的赚钱能力，在A股氢能源概念板块128家上市企业中，排名第35位。

通过上述分析我们能了解到，目前该企业处在高速发展期，而在氢能板块和公司规模差不多的企业中，其赚钱能力是最出色的。

业绩增长原因

在本文最重要的环节，翻译官将使用杜邦理论来分析公司业绩增长的原因。

通过分析翻译官发现，该企业2021年第三季度净利润增长的原因是，销售回款时间的缩短。

销售回款的时间就是货款回到公司账户的时间，也是产品销售的账期，用应收账款周转天数这个财务指标来表示。

2020年第三季度，这家企业销售军工电源后，需要384天才能收到货款。现在只需要329天，销售回款时间缩短了14.24%。

销售回款时间的缩短使货款快速回到公司的账户里，这样就提高了企业的资金使用效率，增强了盈利能力。

而销售回款时间的缩短是因为行业风口使公司占据了主动的地位，以及管理层加强了应收账款的催缴力度，提高了营运能力。

综上所述，在2021年由于行业风口缩短了该企业的销售回款时间，这就使得公司第三季度的业绩创出了历史新高。

不足之处

在文章的最后我们来找找茬，看看这家公司目前都存在哪些缺点与瑕疵。

通过分析翻译官发现，在2021年第三季度，该企业军工电源的销售速度出现了放缓迹象。

2020年第三季度，公司销售一批已生产的军工电源，需要182天。现在却需要219天，销售速度放缓了20%。

翻译官分析了该企业的资产负债表后发现，公司第三季度销售速度放缓的原因是，存货的增加。

存货大幅提高会使存货周转天数这个指标出现上涨，而企业的销售情况其实并没有放缓。

2020年第三季度，公司的存货只有14.68亿元。而到了2021年第三季度，存货就达到了19.58亿元，同比增长了33%。

存货的大幅提高说明管理层扩大了产能，准备通过提高存货的方式来增加企业的净利润，而这样做会有两个截然不同的结果。

第一、如果在未来，行业风口依然持续，市场能消化掉公司的新增产能，那么该企业的净利润一定会上涨。

第二、如果在未来，市场景气度出现了下降，那么公司的存货很难卖出去，这样该企业势必会发生亏损。

无论最终出现哪种结果，我们都要心里有数，做到未雨绸缪。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级水平。

而这家企业就是泰豪科技股份有限公司，股票代码：600590。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐泰豪科技这只股票，也没有说泰豪科技公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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