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#巴菲特#

前世界首富、“股神”巴菲特

一则新闻：4月11日，伯克希尔哈撒韦公司创始人沃伦·巴菲特在东京接受《日本经济新闻》采访时强调，他看好日股，并将考虑加码对日股的投资。他还透露，伯克希尔·哈撒韦在伊藤忠、三井物产、三菱、住友商事、丸红等日本五大商社的持股比例已从2020年的5%左右上升至7.4%，这是公司在美国以外的最大投资。

五大商社及其产业

新闻里没说的是，他建仓五大商社的钱，基本都是通过发行日元债券，借入日元买的股票。2020年至今，伯克希尔哈撒韦公司发行的日元债券已经超过万亿。这也是巴菲特在日本投资的玩法，由于日本极低的利率，巴菲特可以在日本发债吸纳资金，再拿钱在日本投资赚钱。你们知道这些日元债券的利息是多少吗？不超过0.25%！而利用它们投资带来的收益已经超过14%了。

很多人一提到巴菲特，一提到投资，就开始谈价值投资。大部分情况下，没错，但这次，可没这么简单。那究竟是什么原因，让这个20年前公开表态不看好日本的老头投资态度大转变呢？我们来看三件事。

01 岸田文雄遇刺

仅隔一米，岸田文雄就可能成为大新闻。4月15日11时30分左右，日本首相在和歌山县和歌山市的一个渔港为4月23日日本众议院补选进行助选活动时，一名男子在现场向岸田投掷据信是爆炸物的银色桶状物体。幸运的是，岸田本人没有受伤，但一名警察受轻伤，嫌疑人随即被逮捕。 岸田首相和安倍前首相的会谈，被迫延迟。

岸田文雄遇刺

不到一年的时间里，连续发生两次首相刺杀，这在日本极不寻常。日本历史上，首相遇刺总是与对外战争联系在一起。而连续首相刺杀更是对外大战的标配。

岸田文雄之前，日本历史上有过七位首相遇刺，六位被杀死。其中，在五次首相遇刺事件中，都与对外侵略战争有关。1930年至1936年间，更是连续发生了三次首相被刺事件。可以说，首相遇刺总是和日本的对外战争密切相关。但这次安倍和岸田的接连遇刺事件，却和之前滨口雄幸、犬养毅等前辈不太相同。以往是极右翼不满首相不愿发动战争而刺杀他们，而现在是民众不愿意开战，主动刺杀极右翼首相。

而在不久前，日本国会众议院2月28日投票通过了日本政府提交的创下历史新高的114万亿日元（约合8360亿美元）2023财政年度预算案，其中包括同样创下历史纪录的6.8万亿日元（约合500亿美元）的国防开支，快要赶上跟乌克兰打仗的俄罗斯军费了，想干嘛？

再联想一下，第八师团司令部坠机东海全军覆没，貌似也没那么简单了，毕竟那是有名的“镇西机动师团”，专门训练登岛进攻作战的。

海上自卫队在宫古岛附近海域搜索

3月26日，岸田在日本防卫大学的毕业典礼上向毕业生发表训话。他指出，俄罗斯对乌克兰的入侵始于去年2月，至今“世界仍处于历史的十字路口。在日本周边国家和地区，以武力单方面改变现状、加强核导能力、快速扩军的企图越来越明显。”他重申：“今日的乌克兰，可能就是明日的东亚。”

岸田在日本防卫大学的毕业典礼上致辞

可见，日本军国主义已经死灰复燃了。

02 清仓台积电

说回巴菲特，其实，巴菲特的鼻子比谁都灵，老爷子主打情报战！比如今年的美国银行挤兑事件，一直很喜欢银行股的老爷子精准清仓银行股，完美规避。巴菲特上个季度清仓的，除了银行股，还有台积电。

台积电

去年11月，伯克希尔披露三季度13F表格时，被大家发现建仓了台积电，买了约6000万股，市值约40亿美元，进了伯克希尔前十大持仓。结果出乎所有人意料，在其披露的四季度13F表格显示，伯克希尔减仓了所持台积电的86%，几乎是清仓式减持。仅持有一个季度，这可跟他“价值投资”的标签不相符呀！巴菲特随后解释说，“去年第4季决定大幅减持台积电股票，是因为担心中国大陆与中国台湾之间的地缘政治紧张局势，他说这种情况不在他们的控制范围内。”

03 五大商社

一辈子没怎么投资过日本的巴菲特，这次怎么这么高调投资日本？为什么重仓加码五大商社呢？其他还有那么多好企业，比如银行、汽车、半导体等企业为啥不投呢？

首先，我们要知道这些商社是干嘛的。从这五家公司的名字上看，商社可能让人以为是消费股，或是开商场的。但实际不是，在日本，商社是指贸易、产业、金融及信息为一体的大型跨国公司。不仅日本国内，这五家商社还大量投资了全球的石油、天然气及矿产资源，扮演了产业组织者的角色。日本出口的40%和进口的60%是由这五大商社来进行相关的贸易行为。其实，综合商社做的就是海外半殖民（略夸张）产业的生意，只不过给日本赚的是GNP，不是GDP。

日本著名商社

时间要回到1950年，仍在美军占领之下的日本正处于“经济萧条的边缘”。可朝鲜战争的爆发，给小日子过得不太行的日本，送来了一份惊天大礼。日本首相吉田茂就曾说过，“朝鲜战争对于日本来说，是天神助佑。”日本由于地缘优势，在朝鲜战争时期成为了美军和联合国军的后勤补给基地。通过承揽美国人的军需采买生意，日本经济迅速摆脱萧条，战争结束后，日本已经恢复到了二战之前的水平。

而是谁负责这些“朝鲜特需”的活呢？没错，正是这些商社。

日本原有十大商社，随着竞争和兼并，最后剩下五个超级巨头，巴菲特此次投资的就是他们。他们除了在国内是商品流通、零售、不动产行业的绝对龙头，在海外也有众多投资，比如越南和缅甸的LNG发电项目，越南胡志明和河内的智慧城市建设项目，还有印尼、孟加拉、马来西亚等地的铁路项目等。另外，日本的军备出口也是用的他们的网络和渠道。

04 总结

现在，巴菲特投资五大商社的脉络基本理清了。他的历史学不错，鼻子更灵，认定在未来几年，东亚地缘政治会发生重大变革。美国的历来逻辑就是要搞某国，就把他旁边的所谓“盟友”喂肥。日本现在心情指不定多激动，美国要是各种对中制裁，那海外的生意总要有靠谱的人做吧，最佳人选是谁呢？

巴菲特就是在赌日本能再次成为朝鲜战争时的那位“盟友”，再做一次后勤基地，再来一次“朝鲜特需”。

但现在是2023，不再是1950，更不是1937。

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