比特币跌势越凶越反弹更快？加密市场即将牛归？

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比特币跌势越凶越反弹更快？加密市场即将牛归？

币安BUSD被执法机关冻结可能是近期发生的最大事件之一，发行商Paxo在2月14日突然被纽约司法部（NYDFS）要求在2月24日内停止发行任何新BUSD，理由是出售未注册证券，引爆了又一波资金迁移潮CZ推特估计24.5亿美元BUSD全部转化为23.7亿美元USDT，其余0.8亿美元可能会流入BTC等加密货币。

但是CZ推算仅仅是以净值为基础，再加上当前市场流动性较差，这一波资金迁移或许会导致比特币价格由21,000美元一口气跌破24,000美元，我们怀疑在BUSD被叫停之后交易者会把一小部分BUSD拿来购买BTC，而随后BUSD也因为被叫停而只能缓慢地等待流通数量为零。

这一事件还表明了美国对加密币的监管在迅速收紧。根据我们的了解，很多银行像转帐一样拒绝接受用户在加密平台上的交易、信用卡刷卡之类的行为将受到阻碍，仍局限于美国国内银行，而随着美国监管触角向全球延伸，接下来可能会有越来越多的银行取缔类似交易，这无疑给加密业者法遵入门设置了更大门槛。

回归到市场走势题材来看，本周美国通膨数据的开奖结果不佳，月增0.5%，核心物价指数继续上升，这就意味着通膨并未减缓，此时市场上仍有不少投资银行站出来喊没事，通膨已触顶，随后PPI和Fed理事站出来喊就是打降息派，美国基准利率目前极有可能拉至5.00%以上，并将延续一年。

这一消息随后削弱了比特币上涨势头，由24,500美元跌回23,500美元，因为钱确实流入比特币，目前没有别的去处，所以在美股下行修正过程中，比特币价仍能保留强韧支撑价位。假定我们认识成立，BUSD的钱将会不断地注入到比特币中、以太币或USDT这种主流加密货币在随后加密市场上短期内依然具有良好的支撑力和上涨动力。

然而稳定币对于加密市场仍然提供了重要的流动性功能，BUSD 一旦结束运作，对于市场多样性与长远的生态发展仍然是负面的影响，总体上只能用短小精悍来形容，假定市场上只有USDT和USDC，商品的多样性和玩法可能会受到更进一步的制约，USDT目前实际上并不安全，将来假定确实再一次迫使USDT不再发行稳定的新币，而仅仅让受到管制的USDC进入市面，资金极有可能会全部流入比特币。

以上只会在短期内出现上升现象，从长远来看还取决于美国Fed对基准利率的看法，下面让我们更加认真地谈谈本周最热的话题一月物价指数，讨论为什么大盘又一次出现不对路、趋势由涨硬转跌、逆转又逆转的戏码继续上演。

风险资产价格又跌了，市场在反思Fed政策吗？

比特币昨晚面临一小段回落，美股跌幅更大，前日上涨28%的Silvergate昨日跌22%，综合来看，它低于原来起涨前股价，投机资金之所以迅速退出市场，是因为Fed理事又发表了一份声明，持有2025年FOMC理事会投票权、圣路易斯储备主席布拉德表示，三月不能排除加息两码的可能性。

不仅如此，他还表示，他还想尽快把基准利率调到5.375%区间水准上，因为与通货膨胀作斗争是场持久战，再加上美国生产者指数PPI，亦即采购价格指数增幅亦超预期，再有此前零售数据亦显示民间消费依然坚挺，而就业市场则更具韧性。以上表示通膨压力仍在美国经济中，这些均增加Fed把利率提高至高企或更高水准的机会。

另一名Fed理事梅斯特在同日的讲话中还表示利率会维持5%以上。她还看到了美国强劲的经济数据，足以让她相信基准利率一定要达到5%以上，所以这个「越想越错」的脚本在美股和加密市场上再一次上演了，并且出现了急剧拉回的局面。

美债殖利率的表态让市场重放反转剧本

多数机构和散户投资人认为美国通货膨胀将触顶，今后会逐渐缓解，直至高基期才会消弥升幅，并在2023年第3季之后回到Fed预期的年度增涨指标，原来市场对以上剧本寄予厚望，一般认为投资环境正在逐渐好转，Fed设定的基准利率最多只能达到5.00%，甚至今年就会开始降息，这样强烈的预期直到一月物价指数公布后都仍然存在于市场。

接下来的反转点就来了，先是生产者物价指数（PPI）月涨幅0.7%高于市场预期的0.4%，接着就是Fed鹰派的两位理事站出来喊话三月加息两码，将基准利率中位值的预期喊至5.375%时，让我们先来看看第一个PPI指数吧，这个指数被用来测量公司购买原物料时的价格。假设该指数持续上升，代表商家源头购买的价格仍在不断攀升，今后一段时间后将可能向消费者传递。

第二个就是Fed理事喊话，才逐渐扭转了市场风向，使市场意识到Fed确实可能因以上经济数据而继续上调基准利率，最终基准利率在5.0%以下，也有可能延续至2024年才能考虑降息，这显然与多数人所期望的有所不同。上述两个坏消息出现后，搭配这个月开出通膨指数月增0.5%，都让通货膨胀趋缓越来越不可能出现，市场资金又开始「越想越不对劲」。

带头声明的是美债殖利率问题，该机构在认为利率即将上升时出售固定票面利率债券，使10年期美债殖利率由3.7%一下子涨到3.9%，2年期美债殖利率亦达4.7%，造成耐受度低投机资金闻风而退出市场，资金外流美股及加密市场，重复了去年多次老剧本，即通膨开奖日暴涨、数日后暴跌的好戏，使人们对通膨指数高低的确定变得愈发难以评判。

从我们看来，美国通膨压力确实尚未放缓，先是通膨指数仍卡着这边不跌，尤其核心物价指数继续逐月上升，能源价格亦由低点回升，不能确定通膨压力已消失，甚至如历史所告诉：「通膨压力是一个难缠的问题，会长着时间的连续性。」，但是，这并不能代表股票跟加密币会因高利率大幅下跌。

毕竟高基准利率只是人为设定的，而事实却是Fed紧缩完全没能收回太多钱，市场资金动能非常充足，于是就可以发现，只要一有降息的预期，美股就会出现夸大的上涨，大批资金靠频繁地短线出入股市来牟取利润，于是甚至连短期和中期走势也在不断地加息，股票和加密市场仍将表现出长时间上涨，高企由于偶有加息利空消息，大幅下跌，很快就涨回了原点。

对此，我们依然乐观地相信比特币在今年会有巨大的突破30,000美元的机会，因为加密市场已从FTX悲剧中恢复过来，加之全球资金雄厚，Fed无力收回，待加息至经济衰退时降息的预期再度出现，然而放出来的钱仍留在市场，早晚会重返加密市场，促使比特币价格不断攀升。

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